复盘历史上三次科技大牛市 敢不敢重仓卖铲子的

2026-06-18 · haduowu.com

近期A股市场的撕裂感，相信每个身在其中的人都深有体会。科技股涨幅越来越大，而其他板块很多股票却一跌再跌。 很多老铁在后台问我：“这AI行情还能不能搞为啥别人家的票天天涨，我手里的跟一样” 别急。今天咱不扯那些晦涩的模型，用大白话聊聊——AI这波“第二季”，钱到底往哪儿流。 老粉都知道，一个大的产业周期，在A股通常演三集： 第一集：炒概念，鸡犬升天（ 闭眼买都

近期A股市场的撕裂感，相信每个身在其中的人都深有体会。科技股涨幅越来越大，而其他板块很多股票却一跌再跌。

很多老铁在后台问我：“这AI行情还能不能搞为啥别人家的票天天涨，我手里的跟一样”

别急。今天咱不扯那些晦涩的模型，用大白话聊聊——AI这波“第二季”，钱到底往哪儿流。

老粉都知道，一个大的产业周期，在A股通常演三集：

第一集：炒概念，鸡犬升天（ 闭眼买都赚 ）。

第二集：看业绩，去伪存真（ 开始考眼力了 ）。

第三集：玩并购，博傻接力（ 胆子大的游戏 ）。

最近把过去三场大戏——智能手机、 移动互联网 、新能源——复盘了个底朝天。发现一个扎心的规律：第二集里，真正让你吃饱的，不是那些花里胡哨的应用，而是产业链“上游和中游”收过路费的。

二、历史从不撒谎：上游“卖铲子”的才是大哥

1、智能手机那波（2009-2010年）

还记得吗当年最火的不是“手机里的APP”，而是谁能做出屏幕、芯片、电池。

图1：智能手机产业周期第二阶段细分环节的涨幅表现

该阶段上游环节涨幅较好的领域主要围绕制造工艺相对简单的智能手机零部件

方向。 进一步拆解来看，该阶段涨幅较好的个股主要围绕在智能手机产业链上游的

核心零部件方向，包括显示屏、SIM卡以及PCB集成电路等。

道理很简单：金矿来了，卖铲子、卖牛仔裤的先发财。你还没挖到金子呢，我的铲子已经卖断货了。

2.移动互联网那波（2013-2014年）

图3：移动互联网产业周期第二阶段细分环节的涨幅表现

为啥因为4G一铺开，流量就是印钞机。谁掌握了入口，谁就是收费站。

该阶段涨幅领先个股主要围绕移动互联网平台、应用开发以及移动平台结合行业分销等方向， 包括移动网络门户平台、移动互联网和消费、周期、金融行业的结合性应用等。

3、新能源那波（2020-2021年）

你买不到碳酸锂，你就造不了电池；你拿不到硅片，你就组不了光伏板。卡脖子环节，就是印钞环节。

三、AI第二集：上中游环节需要被着力重视

回到当下。按照这个剧本，AI行情4月份已经正式进入“第二集”——业绩驱动。

很明确的答案：不是那些写PPT的大模型公司，也不是你手机里那个语音助手，而是——算力中心及上游配套。

用人话说就是：不管谁家的大模型赢了，不管最后哪个APP火了，都得用算力。

算力从哪里来从服务器来。服务器靠什么靠CPO（光模块）、PCB（电路板）、存储半导体（内存）、GPU/NPU（芯片）、液冷（降温的）、光纤（通血管的）、数据中心（盖机房的）、电源设备和储能（供电的）。

这些东西跑起来热不热 热就需要液冷。

费不费电 费电就需要电源设备、储能、算电协同。

数据传得快不快 快就需要光纤、数据中心。

这些，才是AI时代的“收费站”和“铲子铺”。

咱散户要做的，就是死死抱住通信和电子行业里，那些给AI基建搬砖、卖水泥的公司。

这就像当年美国淘金热，最后最赚钱的不是淘金客，而是卖Levi‘s牛仔裤的那位。

现在AI淘金热，你我别去挖矿，去守住那些给“矿工”提供水和粮食的环节。

第二集刚开幕，震荡难免。只要产业趋势没变，每次回调，都是给“铲子铺”进货的机会。

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风险提示：以上不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。历史规律不代表未来，AI这波产业链太长，别认错门。

FRM， 一个专注宏观周期与资产配置的财经观察者。不吹牛，不煽情，只讲逻辑，看趋势。关注我，一起穿越周期，抓住真正的机会。